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　　界面新闻剪辑 | 江怡曼

　　8月12日晚间，贵州茅台（600519.SH）流露2025年半年度证实。

　　证实期内，公司商业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；已毕商业收入893.89亿元，同比增长9.10%；包摄于上市公司鼓励的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。据了解，这是茅台近10年来上半年商业总收入增速初次降至个位数。

　　戒指8月12日收盘，贵州茅台报1427.04元/股，股价下落了0.55%，总市值为18052亿元。

　　本年第二季度，公司已毕营收387.88亿元，同比增长7.28%；归母净利润185.55亿元，同比增长5.25%。凭据贵州茅台2025年商业总收入增长标的（同比增长9%，约1898.17亿元）忖度打算，上半年已完成该标的的47.99%。

　　半年报指出，主要标的安谧向好，为完周详年使命任务奠定了坚实基础。茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨，各轮次基酒稳健轮次特征，坐蓐质料稳中向好。

　　值得贵重的是，本年上半年公司贪图现款流131.2亿元，同比大幅下降64.18%。关于贪图活动产生的现款流量净额变动原因，贵州茅台在公告中指出，主淌若本期公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司吸相聚团公司成员单元入款减少及存放中央银行法定准备金和不成提前支取的同行入款增多。

　　从经销商情况来看，本期末国内经销商2280个，证实期增多160个，减少23个；海外经销商115个，证实期增多11个。

　　半年报清楚，证实期内，茅台酒和系列酒分手已毕商业收入755.89亿元和137.63亿元；若按销售渠谈来看，直销和批发代理分手孝敬营收400.09亿元和493.43亿元。戒指本年上半年，贵州茅台国内、海外经销商数目分手为2280家和115家；证实期内，国内经销商增多160家、减少23家，国内净增多137家，海外经销商则净增多11家。

　　证实期内茅台酒基酒产量约4.37万吨，系列酒基酒产量约2.96万吨。

　　此外，财报清楚，贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台已毕酒类不含税收入107.6亿元，比较上年同时102.5亿元增长4.98%。

　　8月8日上昼9点，贵州茅台酒（五星商标上市70周年追想）负责上架i茅台平台，五星商标源于1954年5月1日茅台初次启用的“金轮牌”商标。据悉，这次上架追想居品名额25568瓶，领域数字恰是对应1954年至2024年间每一个昼夜。

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